높은 수익

마지막 업데이트: 2022년 5월 22일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기
= -80) < console.log("two") jQuery('.img-wrapper img').each(function()< jQuery(this).removeClass("show"); >); jQuery('.item').each(function()< jQuery(this).css("opacity", 0.3); >); jQuery("#secoundimg").addClass("show") ; jQuery(secound).css("opacity", 1) ; > else if (third.position().top >= -80) < jQuery('.img-wrapper img').each(function()< jQuery(this).removeClass("show"); >); jQuery('.item').each(function()< jQuery(this).css("opacity", 0.3); >); jQuery("#thirdimg").addClass("show") ; jQuery(third).css("opacity", 1) ; console.log("thirdimg") > else if (fourth.position().top >= -80) < jQuery('.img-wrapper img').each(function()< jQuery(this).removeClass("show"); >); jQuery('.item').each(function()< jQuery(this).css("opacity", 0.3); >); jQuery("#fourthimg").addClass("show") ; jQuery(fourth).css("opacity", 1) ; console.log("fourthimg") > else if (fifth.position().top >= -80) < jQuery('.img-wrapper img').each(function()< jQuery(this).removeClass("show"); >); jQuery('.item').each(function()< jQuery(this).css("opacity", 0.3); >); jQuery("#fifthimg").addClass("show") ; jQuery(fifth).css("opacity", 1) ; console.log("fifth") > >

DBpia

비밀번호를 변경하신 지 90일 이상 지났습니다.
개인정보 보호를 위해 비밀번호를 변경해 주세요.

비밀번호를 변경하신 지 90일 이상 지났습니다.
개인정보 보호를 위해 비밀번호를 변경해 주세요.

간편 교외 인증 이벤트 응모

발행기관의 요청으로 개인이 구매하실 수 없습니다.

초록·키워드 목차 오류제보하기

참고문헌 (0) 참고문헌 신청

추천 논문

저자의 논문

  • 이권희 ([주]한국양돈센터)
  • 논문 수 15
  • 전체 이용수 0
  • 저자페이지 바로가기>

광고 및 욕설, 인신공격, 비하 표현이 들어있는 리뷰 작성으로 다른 회원님들로부터 연이은 신고를 받으셨습니다. 이로 인해 회원님께서는 리뷰작성 권한이 제한되었습니다.

댓글에 광고 및 욕설 인신공격, 비하 표현이 들어있는 경우 삭제될 수 있습니다.

로그인 하고, 주간 인기 논문
무료로 열람하세요.

돈가가 높다고 과연 높은 수익을 기대할 수 있는가?

돈가가 높다고 과연 높은 수익을 기대할 수 있는가?

  • ㈜누리미디어 대표이사: 최순일 사업자등록번호: 816-81-00840
  • 통신판매업신고번호: 제2017-서울영등포-0801호 대표전화: 02-707-0496 팩스: 02-717-4305
  • 이메일: [email protected] 주소: (03994) 서울특별시 마포구 양화로19길 22-16

Copyright (c) 1997-2021 NURIMEDIA. ALL RIGHTS RESERVED.

DBpia와 구독·저작권 계약, 기타 제휴를 원하시면 해당 부서로 연락 바랍니다.

담당부서 : 영업기획팀 (4년제 대학교, 해외 도서관, 공공기관, 국책연구원, 기업, 전문대학 등) [email protected]

  • 이 논문과 관련된 알림을 신청해 보세요. 이메일로 최신 정보를 알려드립니다.
    신청하신 알림은 내서재>알림 설정 에서 확인하실 수 있습니다.
    이 논문과 함께 이용한 논문이 없습니다.
    이 논문과 함께 이용한 논문이 없습니다.
    이 논문과 함께 이용한 논문이 없습니다.
  • 신고항목을 선택해 주세요.
  • 돈가가 높다고 과연 높은 수익을 기대할 수 있는가?
    높은 수익
  • 첫 페이지 : 118 page
  • 끝 페이지 : 121 page
  • 이 리뷰를 신고하시는 이유를 알려주세요.

이 논문의 참고문헌을 찾아주세요.

  • DBpia 논문 중 이 논문의 참고문헌을 찾아 신청해 주세요.
  • 관리자 승인 후 이 논문의 참고문헌으로 등록됩니다.

이 논문의 참고문헌을 찾아주세요.

  • 참고문헌으로 신청하실 논문이 맞으면 '신청' 버튼을 클릭하세요.
게시판 목록
연도 이용수
등록된 정보가 없습니다.
게시판 목록
연도 피인용수
등록된 정보가 없습니다.
  • 소속기관이 없으시거나 구독하지 않는 기관 소속이실 경우 논문을 구매하셔야 합니다.
    구독기관 소속이시더라도 계약범위에 따라 유료 논문일 수 있습니다.
  • 장바구니에는 최대 30편까지 보관하실 수 있습니다.

인용양식 _ 인용양식 변경 닫기

공식 스폰서와 앰부시 마케팅의 광고 크리에이티브 효과 : 2009 광저우 아시안게임을 중심으로

  • 페이지로 구성된 논문입니다.
  • 구매 후 전체 페이지를 이용하세요.

dbpia_logo

혹시 재학/재직 중이신가요? 소속기관의 DBpia 구독 여부를 확인해 보세요.

  • DBpia와 구독 계약을 맺고 있는 학교, 공공기관, 기업 소속이시면 기관인증을 통해 논문을 이용하실 수 있습니다. 기관인증 후 DBpia 로그인하시면 90일간 인증 상태가 유지됩니다.

ex) 한국대학교, 한국고등학교, 시립도서관, (주)누리자동차 등

소속기관이 없으시면 DBpia를 구독 중인 주변 공공도서관을 찾아보세요


- DBpia 구독 높은 수익 중 입니다

소속 회원 / 학생 / 교직원 인증

기관(도서관) 홈페이지를 이용하는 경우 인증 가능합니다

대표 계정 인증

초·중·고, 기업 등의 기관 담당자에게 부여됩니다.
해당 계정은 행정실, 수서실 등에 문의하세요

내부 방문시 자동 기관인증 가능합니다

기관 내부 PC, 와이파이로 높은 수익 접속해보세요!
단, 장소에 따라 이용이 제한될 수 있습니다

자주묻는 질문 - 내부 방문시 자동 기관인증

도서관 내부에서 이용하는데도, 기관인증이 안되고 있어요 자주묻는 질문 콘텐츠내용보기

도서관 인터넷 망이 아닌 핫스팟 및 에그 등을 사용하고 계신건 아니신가요?
도서관 내부에서 이용하실 경우, 도서관 PC 혹은 와이파이를 이용해야 합니다.

또한 이용가능 구역이 제한될 수 있습니다. (ex. 전자자료실에서만 이용 가능 등)
도서관 담당자에게 해당 구역에서 이용 가능한 지 문의하여 확인 후 이용바랍니다.

기관외부에서 이용하고 싶어요 자주묻는 질문 콘텐츠내용보기

기관인증된 상태에서 화면 상단의 [로그인]을 클릭하여 DBpia에 로그인 하실 경우
해당 계정에 기관인증 상태가 90일간 유지되게 됩니다.

앱 수익화

앱 특성에 알맞은 솔루션을 제공하여 최적화된 방식으로
높은 수익을 창출할 수 있습니다.

전 세계 최고의 게임과 브랜드에서 나오는
프리미엄 광고 캠페인을 통해
최적의 앱 수익화를 경험할 수 있습니다.

ARPDAU는 최대로,
번거로움은 최소로

글로벌 최상위 비딩 네트워크에
접근 가능

업계에서 가장 강력한 비딩 네트워크와 연결해 주는 인앱 비딩 엔진을 통해 모든 임프레션에 대해 최상의 입찰가를 확보할 수 있습니다.

미디에이션, 그 이상

다양한 최적화 도구와 폭 넓은 분석 기능을 활용해 수익 전략을 한층 더 개선할 수 있습니다.

앱 성장 사이클 전체를 아우르는
유일한 플랫폼

하나의 플랫폼에서 유저 확보부터 수익 창출에 이르기까지 앱의 성장 가능성을 온전히 달성할 수 있습니다.

신뢰할 수 있는 기술

아이언소스는 앱의 성능을 해치지 않는 안정성을 최우선으로 생각합니다. 가볍고 안전한 SDK로 원활한 유저 경험을 제공하고 신뢰성을 강화시킬 수 있습니다.

인앱 비딩으로 모든 임프레션의 가치 극대화

아이언소스의 인앱 비딩은 규모에 관계없이 모든 개발자들이 업계 최고의 비딩 네트워크에 즉시 실시간 입찰 참여가 가능하며, 앱의 운영에 소모되는 시간은 줄이고 경쟁력을 높여 수익을 확대할 수 있도록 지원합니다.

모든 수익화 전략 요소에 대한 A/B 테스트

아이언소스의 3가지 A/B 테스트 도구로 유저 세그먼트에서 광고 형식까지 복잡한 설정 없이 다양한 종류의 테스트를 쉽고 간편하게 진행할 수 있습니다. 투명성을 제공하는 정확한 리포팅 기능을 통해 성과를 쉽고 간단하게 비교하여 데이터에 기반해 의사결정을 내릴 수 있습니다.

보다 정교한 유저 맞춤 세그먼트로
최적의 광고 경험 제공

아이언소스만의 세그먼트 기능을 통해 유저들을 세분화하고 각 유저에 알맞은 광고를 구성하여 더 나은 유저 경험을 제공하면서 수익은 더욱 향상시킬 수 있습니다.

글로벌 프리미엄 광고주의
광고로 앱 수익 극대화

다양한 광고 형식 활용

배너, 플레이어블, 보상형 동영상 광고 등 개발자가 수익화에 필요한 모든 광고 형식을 지원하여 보다 효과적으로 유저에 알맞은 광고를 송출하고 참여율을 높일 수 있습니다.

글로벌 프리미엄 광고 제공

아이언소스와 함께하는 업계 최고의 브랜드 및 게임 광고주들의 캠페인을 통해 더 많은 광고 수익을 창출할 높은 수익 수 있습니다.

아이언소스의 보상형 동영상은 유저에게 명확한 리워드를 제공하는 방식으로 참여를 유도하여 광고 수익과 참여율을 강화하는 데 효과적입니다.

아이언소스의 오퍼월은 다양한 광고들을 리스트로 나열하여 유저가 직접 원하는 리워드를 선택하여 특정 이벤트를 수행하면 보상을 제공해주는 ‘인앱 미니 스토어’입니다. 오퍼월은 직접적인 광고 경험을 제공하여 잔존율을 5-7배 늘리고 인앱 구매를 10-14배 증가시킬 수 있습니다.

아이언소스의 인터스티셜 동영상은 앱의 전환 포인트에 화면 전체에 광고 크리에이티브를 게재하여 앱 경험을 해치지 않으며 모든 유저들로부터 수익을 창출할 수 있습니다.

C보상형 인터스티셜은 게임 내 전환 시점에 전체 화면으로 동영상 광고를 게재하여 광고 시청을 완료한 유저에게 특정 보상을 제공함으로써 앱의 흐름을 방해하지 않고 특별한 유저 경험을 제공할 수 있습니다.

배너는 브랜드만의 광고를 효율적으로 게재하여 유저들의 접근성 강화하고 쉽고 빠르게 수익을 창출할 수 있습니다.

= -80) < console.log("two") jQuery('.img-wrapper img').each(function()< jQuery(this).removeClass("show"); >); jQuery('.item').each(function()< jQuery(this).css("opacity", 0.3); >); jQuery("#secoundimg").addClass("show") ; jQuery(secound).css("opacity", 1) ; > else if (third.position().top >= -80) < jQuery('.img-wrapper img').each(function()< jQuery(this).removeClass("show"); >); jQuery('.item').each(function()< jQuery(this).css("opacity", 0.3); >); jQuery("#thirdimg").addClass("show") ; jQuery(third).css("opacity", 1) ; console.log("thirdimg") > else if (fourth.position().top >= -80) < jQuery('.img-wrapper img').each(function()< jQuery(this).removeClass("show"); >); jQuery('.item').each(function()< jQuery(this).css("opacity", 0.3); >); jQuery("#fourthimg").addClass("show") ; jQuery(fourth).css("opacity", 1) ; console.log("fourthimg") > else if (fifth.position().top >= -80) < jQuery('.img-wrapper img').each(function()< jQuery(this).removeClass("show"); >); jQuery('.item').each(function()< jQuery(this).css("opacity", 0.3); >); jQuery("#fifthimg").addClass("show") ; jQuery(fifth).css("opacity", 1) ; console.log("fifth") > >

수익 극대화를 위한 매체 솔루션

PINCRUX는 서비스 중인 앱 특성에 알맞은 개별 솔루션을 제공하여 최적화된 방식으로 높은 수익을 창출할 수 있게 도와드립니다.

PINCRUX는 서비스 중인 앱 특성에 알맞은 개별 솔루션을 제공하여
최적화된 방식으로 높은 수익을 창출할 수 있게 도와드립니다.

국내 최대 광고 물량

PINCRUX와 함께하는 다수의 대기업 및
프리미엄 광고주의 브랜드 광고를 접해보세요.

다양한 광고 형태

PINCRUX의 차별화된 다양한 광고 상품은
내 앱에 맞는 수익화 전략에 도움을 높은 수익 줍니다.

데이터 타겟팅

PINCRUX만의 유저 데이터 분석 시스템은
더 많은 유저의 광고 송출에 기여합니다.

미디에이션 기능

수익 극대화를 위해 국내 다수의 DSP 연동으로
최적화 미디에이션 기능을 제공합니다.

Custom UI/UX 제공

고객사 앱의 포인트 및 결제 시스템 등의
다양한 연동 지원이 가능합니다.

실시간 분석 리포트

PV, DAU, Click, Complete, Revenue 등
데이터 분석 리포트를 제공합니다.

다양한 타입의 수익화 상품

앱의 UI/UX를 해치지 않는 광고 상품으로 운영할 수 있습니다. CPM, CPC, CPI, CPA, VIDEO AD 등 다양한 광고 형태를 제공합니다.

앱의 UI/UX를 해치지 않는 광고 상품으로 운영할 수 있습니다.
CPM, CPC, CPI, CPA, VIDEO AD 등 다양한 광고 형태를 제공합니다.

프리미엄 광고 플랫폼
PINCRUX OFFERWALL

국내 유일한 MOBILE WEB / APP 베이스의 오퍼월을 지원합니다. 다양한 테마 적용으로 톤앤매너에 따라 커스터마이징이 가능합니다.

국내 유일한 MOBILE WEB / APP 베이스의 오퍼월을 지원합니다.
다양한 테마 적용으로 톤앤매너에 따라 커스터마이징이 가능합니다.

프리미엄 광고 플랫폼
PINCRUX Display-AD

서비스 중인 앱 특성에 적합한 광고 상품 타입을 선정하여 최적화된 수익 창출을 진행할 수 있습니다.

서비스 중인 앱 특성에 적합한 광고 상품 타입을 선정하여
최적화된 수익 창출을 진행할 수 있습니다.

DESIGN CUSTOM

커스텀 디자인 기능과 다양한 광고 타입을 지원하여 최적화된 광고 노출이 가능합니다.

AD-SELLING

직접 인하우스 광고를 진행할 수 있는 자유로운 AD-SELLING 기능을 지원합니다.

REPORTING

세분화된 리포트를 제공하여 광고 수익을 최적화할 수 있습니다.

AD-SELLING 기능
세분화된 리포트 제공

  • 광고 성과 및 방문자 추적
  • RTB방식으로 매체 수익 극대화
  • 트래픽 퀄리티 피드백
  • 인하우스 광고 운영 지원

DSP 최적화를 통한
AD Fillrate Protection

  • 필레이트 보존을 위한 주요 DSP 연동 지원
  • 차순위 광고 노출 Pass-back 처리 지원
  • 광고가 없을 경우 No AD Closing 기능 지원

수익 최적화 솔루션
MEDIATION 기능

다양한 금액의 광고를 수익별로 구분하여 Fast
Profits을 지향하는 AD Serving으로 서비스의
수익을 최대한 높힐 수 있도록 지원합니다.

전국투자교육협의회

친구 A 와 B 가 돈을 빌려달라고 합니다 .
친구와의 친분뿐만 아니라 이 친구가 나중에 돈을 갚을 수 있는
충분히 믿을 만한 친구인지 잠시 고민이 되네요 .

친구 A 를 국가 , 중앙정부라고 생각해보겠습니다 .
국가는 돈을 빌려준 채권자에게 이자 지급과 만기원금상환을 약속하는 증표로서 국채를 발행해주는데요 , 아래 표와 같이 우리나라 정부가 발행한 3 년만기 국채 투자수익률은 거의 1% 수준입니다 .

그럼 친구 B 를 살펴볼까요 ?
친구 B 는 국가 , 중앙정부가 아닌 기업에게 자금을 빌려주는 거라 생각해보겠습니다 .
기업에 돈을 빌려주면 회사채를 받게 되는데요 , 국채와 동일한 3 년 만기 회사채의 투자수익률을 비교해 보면 국채보다는 조금 더 높은 투자수익률을 기대할 수 있기는 하지만 , 사실 그리 큰 차이는 나지 않습니다 .

두 개의 차이가 크지 않은 이유는 신용평가등급 AA- 높은 수익 기준의 매우 우량한 기업이 발행한 회사채를 기준으로 하고 있기 때문입니다 .

몇 번 밥을 얻어먹을 생각으로 친구 B 에게 돈을 빌려주기로 결정했는데 친구 B 가 밥 한 번에 커피 한 잔이면 충분하지 않냐고 하는 것처럼 , 조금 높은 이자를 얻기 위해 안정적인 국채를 포기하고 조금의 위험성을 가진 회사채 투자를 선택했는데 이자에 큰 차이는 없어 아쉽네요 .

그렇다면 우리는 조금 높은 수익률을 얻기 위해서 어떻게 해야 할까요 ?

“ 국채보단 회사채 , 회사채 중 신용평가등급이 우량인 것보다는
비우량의 회사채에 투자하는 게 높은 수익을 높은 수익 얻을 수 있지 않을까 ? ”

하는 생각이 떠오를 수 있습니다 .

그렇다면 여기서 우린 한 번 더 나아가 이런 아이디어를 내 볼 수 있습니다 .

글로벌하이일드채권형펀드가 뭔데요 ?

글로벌 하이일드채권형펀드는 주로 미국 등 선진국의 기업에서 발행한 채권에 투자하는 펀드인데 , 신용등급 중 투자적격등급이 아닌 투자주의등급 ( 투자부적격등급 , 투기등급 ) 에 속하는 기업에서 발행한 채권 , 즉 하이일드채권에 주로 투자하는 펀드 를 말합니다 .

투자주의등급의 기업에서 발행한 채권에 투자하는 펀드

투자주의 등급이라고 하면 상당히 위험한 기업이라고 생각할 수 있지만 , 다음의 예를 보면 유수의기업들도 투자주의등급을 받을 만큼 국제신용등급을 획득하는 것이 까다롭다는 것을 알 수 있습니다 .

일본의 소프트뱅크그룹도 무디스 기준으로 Ba3 로 투자주의등급에 속하고 있고 세계적인 자동차메이커인 프랑스의 르노 , 미국의 포드도 무디스 기준으로 Ba2 로 투자주의등급에 속하고 있죠 . 한국의 이마트도 무디스 기준으로는 얼마 전 Ba1 등급을 받은 바 있습니다 .

글로벌 신용평가를 하는 신용평가회사에는 스탠다드앤푸어스 (Standard & Poor ’ s), 무디스 (Moody ’ s), 피치 (Pitch) 등이 있습니다 . 어느 회사에서 평가하느냐에 따라 동일한 기업이라도 평가등급이 다를 수 있습니다 .

이런 기업들에서 발행하는 채권에 직접투자 하는 것은 투자자 입장에서는 부담스러울 수도 있습니다 . 그래서 글로벌하이일드채권형펀드에서는 각국의 다양한 회사채에 골고루 분산투자를 통해 리스크를 분산하고 있는 거죠 .

한국인들이 가장 많이 사용하는 포털사이트인 네이버에서 글로벌하이일드채권형펀드를 쉽게 검색하실 수 있습니다 .
‘ 네이버 → 증권 → 펀드 → 해외펀드 → 채권형 → 글로벌하이일드채권 ’ 을 검색하면 우리나라에 설정된 10 억 원 이상의 공모펀드들을 모두 검색할 수 있습니다 .

이 자료에 의하면 (2021.07.29 기준 ) 우리나라에서 설정된 10 억 원 이상의 글로벌하이일드채권 공모형펀드는 총 24 종류이며 , 총 펀드 규모는 약 6,860 억 원으로 집계됩니다 .

그런데 특징적인 것은 이 중 75% 에 이르는 5,121 억 원이 AB 글로벌고수익펀드 ( 월 지급식 포함 ) 에 집중되고 있습니다 .

대표적인 글로벌하이일드채권형펀드인 AB 글로벌고수익펀드의 경우 무려 70 여 개국의 2,400 여 개의 채권에 분산투자하고 있습니다 .

두번째로 많은 규모의 자금 (930 억원 ) 을 운용하고 있는 베어링월지급글로벌하이일드펀드는 비교적 최근인 2020.10.23 에 설정되었으며 환헤지를 하기 때문에 달러의 변동성을 제거할 수 있다는 장점이 있으며 , 매월 수익금을 지급하는 월지급식으로 가입할 수 있어 은퇴자들이 선호하는 펀드입니다 .

위의 두 펀드는 외국 운용사가 운용하는 대표적인 글로벌하이일드펀드를 그대로 가져오는 형식이라면 ,

미국 주식시장에는 하이일드채권에 투자하는 다양한 하이일드 ETF 가 상장되어 있는데 , 이러한 하이일드 ETF 들에 투자하는 재간접펀드가 ‘미래에셋글로벌하이일드펀드’입니다 .

글로벌하이일드채권에 투자하는 방법은 앞에서 살펴본 공모형 펀드 이외에도 주식시장에 상장되어 있는 ETF 로도 투자할 수 있습니다 .

현재 우리나라에서 유일한 하이일드 ETF 인 TIGER 단기선진하이일드 ( 합성 H) ETF( 코드 : 182490) 는 KOSPI 시장에 상장되어 언제든지 주식처럼 사고팔 수 있는 장점이 있습니다 .
특히 잔존만기 5 년 이내인 선진국의 단기 하이일드채권에 투자하는 특징이 있습니다 .
이 ETF 의 기초지수는 Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 year 입니다 .

글로벌하이일드채권형펀드에 투자할 때 이런 점을 유의해주세요 .

기업들의 부도율
국채에 주로 투자하는 국공채형펀드는 금리의 영향을 가장 많이 받습니다 .
반면 하이일드채권형펀드의 수익률은 금리보다는 하이일드채권을 발행한 기업들의 부도율 에 영향을 제일 많이 받습니다 .

하이일드채권 발행사들의 부도율이 낮아지면 하이일드펀드 수익률은 올라가지만 , 부도율이 높아지면 수익률이 하락할 수도 있다는 점을 유의해야 합니다 .

환리스크
환리스크 글로벌하이일드채권형펀드는 해외투자펀드이기 때문에 환리스크에 노출될 수 있습니다 .

환헷지형펀드를 선택하면 환율 변동성을 거의 없앨 수 있지만 , 환노출형 펀드를 선택할 경우 환율 변동도 펀드 수익률에 영향을 끼칠 수 있으므로 유의하셔야 합니다 . 물론 환율이 상승하면 추가수익을 거둘 수도 있습니다 .

주요 투자지역과 분산된 채권의 수
마지막으로 주요 투자지역과 분산된 채권의 수 를 확인하시는 것이 좋습니다 .
가급적 선진국의 기업들에 투자하는 것이 변동성이 적은 편이며 , 평균 신용등급은 BB+(Ba1) 등 투자주의등급 중 최상단의 평가를 받은 회사채의 비중이 높으면 유리합니다 .
또한 충분히 분산투자되어 수백 개 이상의 회사채에 나누어져 있는 것이 위험관리면에서 유리할 것입니다 .

아울러, 글로벌하이일드채권형펀드를 선택할 때 이런 점도 유의해주세요 .

설정금액
지나치게 적은 금액으로 운용되는 펀드는 피하는 것이 좋습니다 . 아무래도 운용사에서 관심을 덜 받을 가능성도 있고 , 소규모펀드는 간혹 강제 해지되는 경우도 있기 때문입니다 .
일정 규모 이상의 설정금액 의 펀드를 선택하는 것이 바람직하며 , 특히 운용규모가 점점 커지고 있는 펀드가 제일 좋겠죠 ?

투자지역
글로벌하이일드채권형펀드는 전세계에 투자하는 경우도 있지만 , 미국이나 유럽 등 한정된 국가에 투자하는 펀드도 있습니다 .
물론, 글로벌하이일드채권형펀드는 선진국의 채권에 투자하는 것이 일반적입니다만 , 미국이나 유럽에 집중적으로 투자하는 펀드인 지 , 아니면 글로벌하게 전세계를 대상으로 투자하는 펀드인 지는 확인하시기 바랍니다 .
펀드명에 표시 되어 있기 때문에 그 확인 방법은 어렵지 않습니다 .

펀드평가회사의 등급
단순히 수익률만으로 펀드를 선택하기 보다는 위험을 감안한 수익률 등 다양한 평가지표로 펀드를 평가하는 것이 바람직합니다 .
그런데 일반인이 이 평가를 하는 것보다는 전문적인 펀드평가회사들이 더 꼼꼼하게 평가를 하여 등급을 부여합니다 .
펀드를 선택할 때에는 이 펀드평가회사의 등급을 확인 하는 것도 매우 좋은 방법입니다 .

[투자]전환을 가져올 1분기 수익보고 시즌과 향후 주목해야할 섹터

이번주 미국의 4대 은행인 JP Morgan Chase[JPM], Bank of America[BAC], Citigroup[C], Wells Fargo[WFC]의 수익보고를 시작으로 언제나 그렇듯이 파이낸셜 섹터가 어닝시즌의 킥오프를 알릴 예정입니다.

이번 어닝시즌은 코로나 바이러스로 신음한 작년 이후, 백신의 접종이 가속화되며 팬데믹 종식이 가시화되고 있는 2021년의 첫 실적보고라는 의미가 있습니다.

이제 시장은 팬데믹 이후, 회복의 시작을 알릴 1분기 실적보고와 함께 미국 경제가 1980년대 이후 가장 빠른 속도로 성장할 것으로 예상되는 올해 기업들의 전망을 기다리고 있습니다.

물론 의문은 있습니다. S&P500은 이미 4개월도 채 지나지 않은 지금 이미 10%에 가까운 상승세[YTD 9.92%]를 보이고 있어 과연 시장이 어느정도의 회복과 성장을 반영하고 있을것인가 하는 점입니다.

현재 S&P500은 12개월을 선행하는 미래 수익 전망치에 약 24배에 가까운 수준에 거래 되고 있습니다.

골디락스라 불렸던 최근 10년간 S&P500의 평균치가 16배이고 5년 평균치가 18배 수준이었다는 점을 고려해보면 현재 주식시장은 상당히 고평가된것이 사실입니다.

S&P500 12개월 선행 주가수익률과 평균

보수적으로 책정된 수입전망

고평가 된 증시의 12개월 선행 주가수익률[P/E ratio]을 평균치인 16배로 내리려면 주가가 그만큼 낮아지던가 아니면 수익이 전망치를 크게 웃도는 수밖에 없습니다.

바이든 행정부가 추진하는 여러 경기부양책은 기업들의 이러한 성장세에 부스터 역할을 할 것입니다.

이미 시행되고 있는 경기부양안으로 인해 월가는 올해 S&P500의 주당순이익[EPS]가 $174로 26%나 급등할 것으로 전망하고 있습니다. 물론 추가 정책에 대한 불확실성이 있어 올해 이익은 낮게는 주당 $152에서 높게는 $202까지 전망이 있을정도로 상당히 광범위합니다.

다만 월가 애널리스트들의 전망을 어느정도까지 신뢰하고 기업들의 전망이 이를 상회할 것인가에 대한 기대는 예단하기 어렵습니다.

그동안 애널리스트들이 분석한 기업들의 수익 전망치와 실제기록은 최근 5년동안 평균적으로 약 3% 수준의 차이밖에 나지 않을정도로 예리했지만 팬데믹 이후, 애널리스트들의 전망은 시장의 실제 수익과 수십퍼센트의 차이가 날 정도로 전혀 맞지 않았습니다.

작년 1분기에는 기업의 실적이 월가의 전망보다 20% 넘게 악화되었고 2분기부터는 월가의 전망보다 15%~20%이상의 차이를 보이며 높은 수익 어닝 서프라이즈를 이어갔습니다.

이는 팬데믹 이후, 너무 커진 경기 불확실성으로 인해 월가의 내놓라하는 애널리스트들도 기업들의 수익에 대한 정확한 전망을 하기 어렵다는 것을 의미하며 최근 3분기동안 15% 이상 전망을 상회한 기업들의 수익은 현재 증시의 밸류에이션이 실제보다 높지 않을수도 있음을 시사한다고 볼 수도 있을것입니다.

애널리스트 전망치와 실제수익 차이

분석가들은 대유행 수입을 예측하는 데 큰 차이를 보였습니다.

물론 그럼에도 불구하고 월가의 수익 전망치를 무시할 수는 없습니다.

팬데믹의 종식이 가시화되고 경제가 재개되면서 시장이 정상화될수록 애널리스트들의 분석또한 그 예리함을 찾을 가능성이 더 높아질 것이기 때문입니다.

만일 28%의 수익성장이 현실화될 경우 이는 S&P500의 수익이 10년래 가장 높은 수준으로 개선이 되고 있음을 의미합니다.

실제로 지난 5년동안 S&P500 기업이 보고했던 실제 수익은 예상수익을 항상 평균 6.9%가량 초과했고 전망을 초과한 기업들의 비율이 74%를 넘었다는 점에서 이는 크게 놀라운 일은 아닙니다.

더군다나 지난 3분기동안 기업들의 수익이 예상수익[Estimated Earnings]보다 평균 19%나 초과 하는 굉장한 어닝 서프라이즈를 계속해서 발표했다는 사실은 올해 1분기 수익시즌에 대한 전망이 예상보다 더 보수적으로 책정되어있을 가능성 을 의미합니다.

물론 단순계산이긴 하지만 월가가 전망하고 있는 1분기 수익성장률[Earning Growth]인 23.8%를 지난 3분기동안의 평균 초과치인 13.8%에 적용하면 실제 수익성장률은 1분기에 무려 37%를 넘는다는 점에서 이번 어닝시즌에 시장의 기대가 계속 커지는 이유가 이해가 될 수 있을것입니다.

섹터별 S&P500 1분기 수익성장 전망

Factset은 올해 1분기 11개 섹터중 가장 높은 수익 성장률은 자유소비재 섹터가 될것으로 보고 있으며 성장세는 무려 작년동기대비[YoY] 103%가 넘어 10개의 산업군중 9개가 두배가 넘는 수익성장을 보일것으로 전망이 되고 있습니다.

1분기 수익성장이 전혀 기대되지 않는 섹터는 코로나로 여전히 상당한 피해를 입고있는 호텔과 레스토랑등 여행/레져관련 산업으로 전년동기대비 무려 -651%의 차이를 보일것으로 예상됩니다.

물론 이는 2분기 들어 팬데믹의 종식이 가시화되면서 가장 큰 수혜를 받는 산업군이 될 수 있음을 의미하기도 하고 현재 주가에 반영이 이미 되고 있는 부분이기도 합니다.

자유소비재 다음으로 1분기 수익성장이 기대되는 섹터는 금리와 물가상승에 가장 큰 수혜를 입은 파이낸셜 섹터와 원자재섹터로 파이낸셜의 경우 높은 수익 78%의 전년동기대비 성장, 원자재의 경우 46%의 성장이 기대되고 있습니다.

반면 2분기의 경우는 상황이 조금 다릅니다.

백신접종이 완전면역에 가까울 정도로 이루어지면서 경기재개가 확실시 되고 있어 가장 큰 수혜는 에너지 섹터가 가지고 갈 것으로 전망이 되고 있으며 뒤를 이어 인프라 부양책의 수혜를 받을 산업섹터[Industrial]가 무려 324%의 수익성장을 볼 것으로 전망이 됩니다.

뒤를 이어 자유소비재가 181%, 파이낸셜이 100%, 원자재가 85%로 S&P500의 수익성장률인 53%를 상회할 것으로 보입니다.

섹터별 S&P500 1분기 매출성장 전망

S&P500 기업들의 1분기 매출 성장세의 경우 전년동기대비 약 6.4%가 상승했을것으로 전망이 되고 있습니다.

이는 5년 평균인 3.5%의 두배수준으로 만일 실제로 매출성장이 동일할 경우 이는 2018년 4분기 이후 가장 높은 수준의 매출성장세로 기록이 될 것입니다.

경제가 재개되고 있지만 여전히 매출성장세는 4차 산업혁명의 기술섹터[Information Technology]가 가지고 갈 것으로 보이며 기술섹터 6개의 산업군중 무려 4개가 연간기준 10%가 넘는 매출성장세를 보일것으로 전망이 되고 있습니다.

가장 높은 매출 성장세는 하드웨어, 저장장치, 부품산업이 25%로 가장 높을것으로 보이며 뒤를 이어 반도체/부품이 20%, 소프트웨어가 17%, 전자기기가 14%의 성장세를 보일것으로 예상되고 있습니다.

기술섹터의 뒤를 이어 역시 자유소비재가 10개의 산업군중 6개가 10%의 연간매출 성장세를 보일것으로 전망이 되고 있고 커뮤니케이션 섹터또한 Google[GOOGL]과 T-Mobile[TMUS]이 섹터를 리드하며 연간기준 약 12%의 성장세를 보일것으로 전망이 됩니다.

2분기 전망치의 경우 상황이 완전히 반전이 될 것으로 보이는데 경제가 정상화 되는 시점이니만큼 에너지가 무려 전년동기 대비 76%의 매출성장세를 보여 압도적인 리드를 하고 뒤를 이어 자유소비재가 29%, 원자재가 25%, 산업이 20%, 커뮤니케이션이 19%로 S&P500의 평균 16.7%의 매출성장세를 상회하는 섹터가 될 것으로 전망이 되고 있습니다.

주목해야할 섹터

기업들의 수익과 매출은 빠르게 상승할것이라는 기대와는 다르게 여전히 세상은 코로나에 신음하고 있습니다.

미국은 신규확진자가 이제 8만명을 넘어서는 수준으로 점진적으로 상승하고 있고 유럽은 프랑스, 이탈리아, 독일이 에픽센터로 확산세를 보이고 있으며 인도와 브라질은 통제불가능으로 치닫고 있습니다.

그럼에도 불구하고 희망은 있습니다.

세계 경제의 주축인 미국과 유럽의 백신접종속도가 점점 가속화되고 있다는 점입니다. 전 국민의 50%이상이 백신을 접종받으며 사실상 완전면역에 들어선 이스라엘과 같이 미국과 유럽도 2분기에는 전국민들이 백신을 접종할 수 있는 수준으로 배포가 될것이 확실시 되고 있습니다.

에너지 섹터는 작년말부터 가장 큰 폭의 상승세를 보인바 있지만 올해 3월 중순이후 팬데믹의 재확산으로 인한 글로벌 수요의 둔화우려, 그리고 여기에 OPEC+멤버의 증산으로 한동안 힘을 잃은바 있습니다.

하지만 2분기 세계 경제의 주축인 미국과 유럽이 정상화가 되면서 수요에 대한 기대는 탄력을 받을 가능성이 높습니다.

이는 2분기 매출성장 전망이 다른 섹터에 비해 압도적으로 높은 것으로 반영이 되고 있으며 특히 주목할만한 점은 그럼에도 불구하고 여전히 에너지 섹터의 12개월 선행 주가수익률은 S&P500의 평균을 밑돌만큼 저평가되어있다는 점입니다.

파이낸셜 섹터의 경우 경제회복세가 확연히 들어날수록 상승할 가능성이 높은 시장금리에 수혜를 확실히 받을 수 있는 섹터로 주가수익률이 15배에 불과한 가장 저평가된 섹터이자 2분기 수익성장률은 전년대비 두배수준으로 상승할 전망이 있다는 점에서 주목해야할 것입니다.

기술주의 경우 미국채 수익률이 계속 상승세를 보이면서 가장 큰 타격을 보고있는 대표적인 성장주 섹터라 할 수 있습니다. 다만 장기적으로 본다면 부채가 전세계적으로 향후 금리의 상승세를 감당할 수 없을 정도로 많은 상황에서 시장의 예상보다 저금리 상황이 더 오래 갈수도 있다는 점, 그리고 금리의 상승세를 압도할만큼 여전히 강한 성장세를 보여줄 수 있다는 점에서 여전히 버블랠리의 한 축을 차지할 가능성이 매우 높은 섹터라 할 수 있을것입니다.

Factset은 2분기에는 11개의 섹터중 에너지 섹터가 가장 큰 업사이드[+15.6%]의 가능성을 가지고 있을것으로 분석한 반면 산업섹터는 높은 수익 가장 작은 3.9%의 업사이드만을 가지고 있다고 보고 있습니다.

또한 현재 S&P500의 기업중 애널리스트 투자의견[ratings]은 총 10,392개로 전체의 55.8%가 매수의견을 보이고 있으며 37.3%가 홀드 6.9%만이 매도의견을 제시할 정도로 압도적으로 매수의견이 많은 상황입니다.

이 중 기술주가 62%로 가장 많은 매수의견을 보유한 섹터이며 다음으로는 헬스케어가 62%, 에너지가 61%, 커뮤니케이션이 58%, 자유소비재가 56%로 S&P500의 평균 매수의견보다 많은 매수의견을 보유한 섹터들입니다.

무엇보다 2분기 S&P500의 어닝성장률은 53.1%에 매출 성장률은 16.7%로 역대 최대수준을 보일것으로 기대가 되고 있다는 점에서 4월부터 시작되는 이번 어닝시즌은 1분기의 실적보다는 2분기에 대한 기대가 더 강하게 반영이 될 가능성이 높아 보입니다.

섹터별로 보는 12개월 선행 주가수익률 vs 평균치

ITK Best Investment Articles


0 개 댓글

답장을 남겨주세요