모멘텀 전략

마지막 업데이트: 2022년 7월 24일 | 0개 댓글
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위험자산을 A s s e t 1 Asset_1 A s s e t 1 ​ , 무위험자산을 A s s e t 2 Asset_2 A s s e t 2 ​ , 그리고 기간을 0 0 0 ~ T T T , 단위를 1 1 1 이라고 하겠다. 이를 바탕으로 t t t 시점의 위험자산 가격을 P t 1 P^1_t P t 1 ​ , 무위험자산 가격을 P t 2 P^2_t P t 2 ​ 로 표기할 경우, 가격 데이터프레임은 다음과 같이 구성된다:

듀얼 모멘텀 투자 전략 /뜨는 종목을 잡아내는 과학적 주식 모멘텀 전략 투자 기법 (양장)

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전통 듀얼 모멘텀 전략(Traditional Dual Momentum)

오리지널-듀얼-모멘텀-전략-썸네일

오리지널 듀얼 모멘텀 전략은 2012년 개리 안토나치에 의해서 처음 고안되었습니다. 듀얼 모멘텀 전략은 기존에 이미 있던 개념인 절대 모멘텀과 상대 모멘텀을 결합하여 만들어진 간단하지만 매우 강력한 투자 전략입니다. 가속 듀얼 모멘텀 보다 먼저 설명드렸어야 했는데 순서가 바뀌었네요.

전통 듀얼 모멘텀(Dual Momentum)

모멘텀 전략

절대 모멘텀

자산의 현재의 가격과 과거의 가격을 비교하여 상승하였을 경우 매수, 하락하였을 경우 매도 후 현금을 보유하는 전략입니다. 매수 후 보유 전략과 수익은 비슷하지만 하락장을 피해 가기 때문에 MDD(최대 손실)는 크게 감소합니다.

상대 모멘텀

여러 자산군간의 모멘텀을 비교하여 더 많이 오른 자산군을 매수하는 전략입니다. 매수 후 보유 전략보다 수익이 개선되나 MDD는 비슷합니다.

오리지널 듀얼 모멘텀

절대 모멘텀과 상대 모멘텀을 결합시킨 것으로 여러 자산 중 최근 12개월 동안 잘 나가는(모멘텀이 좋은) 자산을 매수하되 하락장에서는 전량 매도 후 현금을 보유하는 전략입니다.

듀얼 모멘텀의 성과

1. 주식과 채권에서의 성과

미국-주식-선진국-주식간의-듀얼-모멘텀의-투자-결과와-채권-듀얼-모멘텀의-투자-결과

(위)미국 주식 선진국 주식 듀얼 모멘텀 (아래)채권 듀얼 모멘텀

주식 듀얼 모멘텀 투자 결과 수익은 미국 주식과 유럽 주식 개별 투자나 상대 모멘텀보다 뛰어났고 MDD도 훨씬 줄어들었습니다. 채권에서는 수익률은 비슷했지만 역시 MDD가 크게 감소하였습니다.

2. 부동산과 금에서의 성과

미국-부동산-듀얼-모멘텀의-투자-결과와-금과-채권간의-듀얼-모멘텀의-투자-결과

(위)미국 부동산 듀얼 모멘텀 (아래)금과 채권간의 듀얼 모멘텀

부동산에서의 듀얼 모멘텀 투자의 성과는 주식이나 채권에서처럼 역시나 잘 통했습니다. 수익도 증가하고 MDD는 크게 감소하였습니다. 금과 채권 사이의 듀얼 모멘텀도 잘 통한다는 것을 확인할 수 있습니다.

3. 모멘텀 구간에 따른 수익률의 변화

모멘텀-구간을-3~12개월로-변경-했을-때의-듀얼-모멘텀-수익률

모멘텀 구간을 3, 6, 9, 12개월로 했을 시 듀얼 모멘텀 수익률

모멘텀 구간을 12개월로 했을 때 성과가 좋게 나온 것은 과최적화 또는 우연의 일치일 수 있습니다. 하지만 모멘텀 구간을 12개월이 아닌 3, 6, 9개월로 해서 백테스트를 해도 수익률과 MDD가 비슷하다는 것을 알 수 있습니다. 듀얼 모멘텀 전략은 잘 통하는 전략이라는 것을 다시 한번 확인할 수 있습니다.

[퀀트 투자] 듀얼 모멘텀(Dual Momentum) 전략 알아보기

저번 글에서 미베인 파버의 GTAA 전략을 소개했다면, 오늘은 게리 안토나치(Gary Antonacci)의 듀얼 모멘텀 전략에 대해 알아보도록 하겠습니다. GTAA 전략만큼 간단하면서도 비교적 괜찮은 수익률과 안정적인 MDD를 보여주는 듀얼 모멘텀 전략은 그의 저서 '듀얼 모멘텀 투자 전략'을 통해 소개되었습니다.

게리 안토나치 (Garry Antonacci)

게리 안토나치(Gary Antonacci), 그는 누구인가

듀얼 모멘텀 소개에 앞서 그 전략을 만들 게리 안토나치에 대해 간단히 알아보도록 하겠습니다.

게리 안토나치는 1978년 하버드 MBA를 취득하고 시카고 대학 박사과정을 진행할 정도로 전형적인 금융 엘리트 코스를 밟는 인물 중 한명이었습니다. 당시 시카고 대학에는 유진 파마의 효율적 시장 가설(Efficient Market Hypothesis)이 진리이자 법칙으로 여겨지고 있었습니다.

똘이 아부지 TMI, 효율적 시장 가설(Efficient Market Hypothesis, EMH)은 무엇인가요?

이 가설은 현재 투자자들이 알 수 있는 모든 정보는 이미 주가에 반영되어 있기에, 아무리 정보를 분석해도 초과 수익을 얻을 수 없다는 주장

하지만 이러한 가설과는 달리 당시 옵션 거래로 큰 돈을 벌고 있던 안토나치는 갑작스레 박사 과정을 그만두고 방랑하기 시작하였습니다. (왜 굳이. 박사 자리를 때려칠 필요까지 있나. ) 그 후 그는 인도에 가서 살기도 하였고, 예술 활동 등도 하였다고 합니다.

그러다 35년이 지난 후 2012년 그는 '듀얼 모멘텀'이란 전략과 함께 금융 세계에 돌아오게 되었다고 하네요. (이상함)

듀얼 모멘텀 전략(Dual Momentum)

자 그럼 본격적으로 듀얼 모멘텀 전략에 대해 알아보도록 하겠습니다.

듀얼 모멘텀 전략은 일단 크게 3개의 자산을 가지고 시작합니다. 미국주식(SPY), 선진국주식(EFA) 그리고 미국채권(AGG)입니다.

다음으로 미국주식(SPY)와 초단기채권(BIL)의 12개월 수익률을 계산합니다. 만약 미국주식(SPY) 수익률이 초단기채권(BIL)보다 높다면, 미국주식(SPY)와 선진국주식(EFA) 중 최근 12개월 수익률이 더 높은 ETF에 투자합니다. 만약 미국주식(SPY)의 수익률이 초단기채권(BIL)보다 낮을 경우에는 미국채권(AGG)에 투자합니다.

이렇게 매월 12개월 수익률을 비교한 후 리밸런싱을 진행해 줍니다.

게리 안토나치의 듀얼모멘텀 전략

조금 더 쉬운 이해를 위해 아래와 같이 아래와 같이 그래프도 첨부하였습니다. 밥 아저씨의 '참 쉽죠?'라는 말이 나올만큼 간단한 전략임일 확인할 수 있습니다.

게리 안토나치의 듀얼모멘텀 fishbone

자 그렇다면 해당 전략을 시행했을 경우 결과가 어떨지 알아보도록 하겠습니다. 이번 백테스트 또한 Portfolio Visualizer를 통해 이루어졌으며, 기간은 2004년 1월부터 2021년 12월까지 잡았습니다. [AGG 가용 데이터가 2004년부터인지라 그 전 기간 백테스트는 하지 못함]

듀얼모멘텀 전략을 사용했을 경우 미국주식(SPY)와 선진국 주식(EFA)에 각각 50% 투자한 동일가중 전략보다 높은 연복리수익률을 얻을 수 있습니다. SPY와 비교해서는 연복리수익률이 조금 낮기는 하나 아래 그래프에서 확인할 수 있듯이 코로나 이후 강세장에서 미국증시의 퍼포먼스가 워낙 뛰어나서 그랬음을 확인할 수 있습니다.

역시 주목할만한 점은 MDD라 볼 수 있습니다. 동일가중전략이나 SPY의 경우 리먼사태 당시 50%가 넘는 MDD를 보여주는 반면 이에 절반도 못 미치는 수치로 상당한 손실 방어율을 보여주고 있습니다. 다만 코로나 사태 당시 -19.43%를 기록하며 듀얼모멘텀 전략이 높은 MDD를 갱신한 점은 참고해야 합니다.

아래는 연도에 따른 금액 변화를 보여주고 있는 그래프입니다. 금융위기에 SPY와 동일비중전략의 경우 큰 폭으로 손실이 발생한 반면 모멘텀 전략 듀얼모멘텀 전략의 경우 마치 아무일 없다는 듯? 2020년까지 꾸준한 성장을 보여주고 있습니다. 다만 코로나로 인한 손실장에서는 다른 전략과 함께 큰 손실을 피하지 못한 아쉬움이 있기는 합니다.

주목할만한 점은 작년(2021년) 28.74%라는 수익률을 기록하며 상당히 좋은 실적을 보여주었다는 것입니다. 최근 좋은 퍼포먼스를 보여주는 전략이 당분간 좋은 실적을 계속 보여줄 수 있다는 점에서 눈여겨 봐야할 전략 중 하나라고 생각합니다.

현대엔지니어링이 모멘텀 전략 상장 철회를 한 지금 시점에서 오히려 목돈을 조금 더 빨리 퀀트 투자에 활용할 기회가 온 것 같네요. 이번 명절 지나고 환율 눈치좀 보며 서서히 전략 구상을 좀 해봐야 할 것 같습니다.

다들 명절 잘 보내시고 새해 복 많이 받으시기 바랍니다. 감사합니다.

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📔 Momentum?

post-thumbnail

전통 퀀트 투자 전략에 관심이 있는 투자자라면, 모멘텀이라는 용어는 익숙히 다가올 것이다. 모멘텀은 물리학에서 사용되는 용어로, 물질의 운동량이나 가속도를 의미한다. 그렇다면, 금융학에서 모멘텀은 어떠한 의미를 담고 있는가?

달리는 말에 올라탈 준비는 되셨습니까?

위의 격언이 모멘텀을 가장 잘 설명하는 문구라고 할 수 있겠다. 즉, 금융학에서 모멘텀은 자산 가격의 상승, 또는 하락하는 추세를 의미한다. 더 나아가, 과거 수익률의 추세를 기반으로 자산의 미래 모멘텀 전략 방향성을 예측하고, 투자하는 것을 모멘텀 투자라고 이야기한다.

📔 Types of momentum

모멘텀 투자 전략은 투자 방식에 따라 다양히 구분되어진다. 본 포스트에서는 간략히 3가지를 언급한 뒤, 이 중 시계열 모멘텀(Time-series momentum) 전략에 대해 자세히 다뤄보고자 한다.

모멘텀 투자 전략의 종류:

1. 시계열 모멘텀 (Time-series momentum)

위험 자산과 무위험 자산, 두 개의 자산을 기반으로 투자하는 전략. 위험 자산의 과거 수익률을 측정하고, 도출되는 결과를 통해 두 개의 자산 중 하나에 투자한다. 절대 모멘텀 투자 전략으로 언급되는 경우도 있다.

2. 횡단면 모멘텀 (Cross-sectional momentum)

다수의 위험 자산들을 기반으로 투자하는 전략. 위험 자산들의 과거 수익률을 측정하고, 도출되는 결과를 바탕으로 위험 자산간의 순위를 매긴다. 이후, 상위 N N N % decile에 속하는 위험 자산들은 long, 하위 N N N % decile에 속하는 위험 자산들은 short하는 Long-Short 투자 전략이다. 상대 모멘텀 투자 전략으로 언급되는 경우도 있다.

3. 듀얼 모멘텀 (Dual momentum)

시계열 모멘텀 전략과 횡단면 모멘텀 전략을 모두 활용함으로써 각자가 갖는 단점들을 보완한 투자 전략. 특히, 모든 위험 자산의 수익률이 음수인 경우에도 long하거나, 양수인 경우에도 short하는 횡단면 모멘텀 전략의 단점을 시계열 모멘텀 전략의 threshold와 무위험자산을 활용하여 보완하였다.

📔 Time-series momentum

0. 시계열 모멘텀 전략이란

과거의 추세가 오늘의 수익률을 결정한다.

앞서 언급하였듯, 시계열 모멘텀 전략은 위험자산과 무위험자산, 총 두 가지의 자산만을 활용하여 구현되는 모멘텀 전략이다.

시계열 모멘텀 전략의 매커니즘은 단순하다. 일례로, 해당 투자 전략을 운용하는 투자자 A가 있다고 하자. A는 위험자산과 무위험자산, 두 가지 자산만을 활용해 투자 전략을 운용한다. A는 현 시점으로부터 위험자산의 과거 12개월 수익률이 양수일 경우 향후 1개월간 위험자산에 투자하고, 반대의 경우 향후 1개월간 모멘텀 전략 무위험자산에 투자한다. 즉, A는 위험자산의 시계열 데이터로 계산한 과거 12개월 수익률을 토대로 해당 자산이 상승 추세를 이어갈 것인지 여부를 판단하는 셈이다.

우리는 이와 같은 투자 전략을 12개월 시계열 모멘텀 전략이라고 이야기한다.

1. 하이퍼파라미터

특정 모델에서 사용자가 직접 설정하는 변수

시계열 모멘텀 전략에는 다양한 하이퍼파라미터가 존재한다.

일례로, 앞서 언급한 투자자 A의 투자 전략으로 돌아가 보자. A는 위험자산의 과거 12개월 수익률을 바탕으로 향후 1개월간 투자 판단을 내린다. 또한, 이분법적 상황에 맞춰 두 개의 자산(위험, 무위험) 중 하나에 투자하는만큼, 각 자산의 비중은 100%와 0%로 이루어진다. 이 때, 과거 12개월과 향후 1개월이라는 기간, 그리고 각 자산의 비중은 모두 A가 임의적으로 설정한 하이퍼파라미터다.

그렇다면, A는 어떠한 근거를 기반으로 위의 하이퍼파라미터를 설정했을까? 시계열 모멘텀 전략을 운용하기 전, A는 해당 전략의 효능을 확인하기 위해 1990/01/31 ~ 2021/11/31까지의 1개월 단위 시계열 데이터를 바탕으로 백테스트를 진행했다. 하이퍼파라미터에 다양한 수치들을 대입하며 벤치마크(Benchmark; BM) 대비 좋은 성과를 찾고자 노력했고, 상단의 하이퍼파라미터 조합이 가장 좋은 성과를 제공함을 확인했다.

하이퍼파라미터는 다양한 근거를 기반으로 자율적으로 설정될 수 있다. 하단의 테이블은 시계열 모멘텀 전략에 존재하는 하이퍼파라미터를 간략히 소개한다.

하이퍼파라미터 설명 예시
기간자산 시계열 데이터의 기간1990/01/31 ~ 2021/11/31
단위자산 시계열 데이터의 단위1개월 단위 데이터
모멘텀 측정 기간추세를 파악하기 위해 계산되는 과거 수익률 기간과거 12개월
비중포트폴리오 내 각 자산에 투자되는 정도100%, 0%
리밸런싱 기간자산의 비중을 재조정하는 기간1개월
⋯ \cdots ⋯ 투자 전략 구현 방식에 따라 추가 가능 ⋯ \cdots ⋯

2. 자산의 가격

본격적으로 시계열 모멘텀 전략을 구현해보자.

가장 먼저, 위험자산과 무위험자산을 설정하자. 두 자산은 투자자의 자율적인 설정이 가능하다. 일례로, 위험자산으로 KOSPI200 지수추종 ETF인 KODEX200, 그리고 무위험자산으로 CD금리를 활용할 수 있겠다.

위험자산을 A s s e t 1 Asset_1 A s s e t 1 ​ , 무위험자산을 A s s e t 2 Asset_2 A s s e t 2 ​ , 그리고 기간을 0 0 0 ~ T T T , 단위를 1 1 1 이라고 하겠다. 이를 바탕으로 t t t 시점의 위험자산 가격을 P t 1 모멘텀 전략 모멘텀 전략 P^1_t P t 1 ​ , 무위험자산 가격을 P t 2 P^2_t P t 2 ​ 로 표기할 경우, 가격 데이터프레임은 다음과 같이 구성된다:

3. 자산의 수익률

상단의 산식을 바탕으로 t t t 시점의 위험자산 수익률을 R t 1 R^1_t R t 1 ​ , 무위험자산 수익률을 R t 2 R^2_t R t 2 ​ 로 표기할 경우, 수익률 데이터프레임은 다음과 같이 구성된다: 모멘텀 전략

수익률 데이터프레임은 시계열 모멘텀 전략의 백테스트를 진행할 때 사용된다.
이는 [📔 Code Expalantion]에서 자세히 다루도록 하겠다.

4. 모멘텀 측정 기간 수익률

시계열 모멘텀 전략은 과거 수익률의 추세를 기반으로 투자 판단이 이루어진다고 이야기했다. 과거 수익률의 추세는 다음과 같은 방안을 통해 확인할 수 있다:

4-1. 중기 모멘텀 (Intermediate momentum)

[5. 투자 판단]에서 중기 모멘텀은 고려하지 않는다.
이는 [📔 Code Explanation]에서 고려될 것이다.

5. 투자 판단

1. r i ( τ ) > 0 r_i(\tau)>0 r i ​ ( τ ) > 0 일 경우

t t t 시점에서 t + 1 t+1 t + 1 시점까지 1 1 1 기간동안 위험자산 A s s e t 1 Asset_1 A s s e t 1 ​ 에 투자할 것이다.

2. r i ( τ ) ≦ 0 r_i(\tau) \leqq 0 r i ​ ( τ ) ≦ 0 일 경우

t t t 시점에서 t + 1 t+1 t + 1 시점까지 1 1 1 기간동안 무위험자산 A s s e t 2 Asset_2 A s s e t 2 ​ 에 투자할 것이다.

이처럼, 시계열 모멘텀 전략은 위험자산의 시계열 데이터를 기반으로 과거 수익률의 추세를 계산한 다음, 조건에 따라 위험자산 또는 무위험자산에 투자하는 전략이다.

6. 정리 및 체크

지금까지 시계열 모멘텀 전략에 대해 간략히 살펴보았다. 시계열 모멘텀 전략 코드 설명에 들어가기 앞서, 해당 전략에 대한 체크포인트를 제시하고자 한다.

시계열 모멘텀 전략 구현을 위한 체크포인트:

  • 위험자산 및 무위험자산 설정
  • 위험자산 및 무위험자산 가격 데이터프레임 확인 (동일 기간 / 단위)
  • 위험자산 및 무위험자산 수익률 데이터프레임 구현
  • 모멘텀 측정 기간( τ \tau τ ) 수익률 계산
  • τ \tau τ 기간 수익률에 따른 현 시점 위험자산 및 무위험자산 투자 결정
  • 백테스트 진행 및 성과 확인

📔 Code Explanation

앞서 다룬 시계열 모멘텀 전략을 Python 코드로 구현하였다.

Python 코드로 구현한 전략은 과거 수익률 추세가 양수일 경우 위험자산에 투자하고, 그렇지 않을 경우 무위험자산에 투자하는 시계열 모멘텀 전략이다.

0. Libraries

1. Data

데이터 특성 및 설명

특성 설명
위험자산KOSPI200지수
무위험자산CD1개월 금리
단위1개월 단위 데이터
기간1990/01/31 ~ 2021/11/30
출처FnGuide & DataGuide
파일 형식Excel(rawdata.xlsx)

데이터 구성 예시

Date KOSPI200 CD1m
1990-01-3197.8314.00
1990-02-2894.0614.00
1990-03-3192.1014.00
⋯ \cdots ⋯ ⋯ \cdots ⋯ ⋯ \cdots ⋯
2021-09-30401.300.98
2021-10-31388.470.94
2021-11-30373.241.16

2. Time-series momentum function

3. Benchmark function

벤치마크(Benchmark; BM)는 위험자산으로 활용한 KOSPI200지수를 사용했다.

4. Graphs

앞서 구현한 시계열 모멘텀 전략 코드(TSM)를 활용해 12개월, 9개월, 6개월, 3개월, 12-1개월 시계열 모멘텀 전략의 Value와 Drawdown을 도출했다.

TSM 함수 구성 예시

파라미터 설명
lag20, 1
lag112, 9, 6, 3
data_TimerawTime
data_RiskyrawRisky
return_RiskyrawR1
return_RfrawR2
stDate'19941228'
stMoney100

Graph는 다음과 같이 도출된다:

이상으로 시계열 모멘텀 전략 포스트를 마치겠다.

향후 포스트에서는 CAGR과 Sharpe Ratio, 그리고 Pandas의 pivot table을 활용해 최적의 시계열 모멘텀 전략 도출, rolling return을 활용한 투자 전략 성과의 시각화, 시계열 모멘텀 전략의 성과 분석, 그리고 평균 시계열 모멘텀(Average time-series momentum) 전략에 대해 다뤄보겠다.

본 포스트는 숭실대학교 금융학부 데이터 기반 투자전략 수업자료를 활용하여 제작되었습니다.
학부생으로서 직접 배운 것을 바탕으로 작성된 포스트로, 오류가 존재할 수 있습니다.

[GAM] '주식보다 강하다' 美 부동산 흔들리지 않는 모멘텀, 전략은

사진

[편집자] 이 기사는 7월 30일 오전 04시43분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

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연방준비제도(Fed)의 테이퍼링이 임박했다는 의견에 무게가 실리고 있지만 월 400억달러 규모의 모기지 증권 매입을 점진적으로 축소할 때 충격이 제한적일 것이라는 주장이 우세하다.

미국 벤치마크 10년물 국채 수익률이 1.30%를 하회, 여전히 바닥권에 머무는 데다 뱅크오브아메리카(BofA)가 투자 보고서를 내고 연준의 금리인상 사이클이 2015~2018년과 같이 가파르지 않을 것이라고 주장, 부동산 시장의 추가 상승에 대한 기대감을 부추겼다.

29일(현지시각) 업계에 따르면 스테이트 스트리트가 지난 2015년 10월 출시한 리얼 에스테이트 셀렉트 섹터 SPDR 펀드(XLRE)가 장중 46.46달러까지 오르며 52주 최고치 기록을 세웠다.

앞서 리츠(REITs, 부동산투자신탁) 시장에 집중 투자하는 SPDR 다우존스 리츠 ETF(RWR)가 52주 신고가를 나타낸 데 이어 부동산 펀드의 강세가 두드러진다.

시장 전문가들은 관련 ETF의 상승 흐름이 당분간 지속될 가능성을 점치고 있다. 인플레이션 상승이 이어지면서 부동산의 투자 매력이 높아진 데다 주식시장의 하강 기류에 대한 대안으로 리츠가 꼽힌다는 얘기다.

총 운용 자산 규모 약 39억달러의 대형 펀드인 XLRE는 수익률 이외에 운용 보수가 0.12%로 업계 최하위 수준이라는 점에서 투자자들 사이에 인기를 끈다.

통신탑 임대 업체인 아메리칸 타워(AMT)가 13.02%로 포트폴리오에서 가장 높은 비중을 차지했고, 리츠 업체 프로로지스(PLD)와 데이터 센터 리츠 업체 이퀴닉스(EQIX) 및 디지털 리얼티 트러스트(DLR) 등 통신 관련 부동산 자산에 무게 중심을 두고 있다.

연초 이후 29%의 고수익률을 올린 펀드는 지난 1년간 34%의 운용 성적을 냈다. 3년과 5년 수익률도 각각 58%와 62%로 만족스럽다는 반응이다.

운용 자산 규모가 19억달러를 웃도는 RWR는 디지털 리얼티 트러스트(DLR)를 포함한 리츠와 함께 리얼티 인컴(O)과 사이먼 프로퍼티 그룹(SPG) 등 부동산 투자 회사, 퍼블릭 스토리지(PSA)를 포함한 스토리지 업체의 주식을 포트폴리오에 편입했다.

펀드는 3년과 5년 사이 각각 34%와 31%의 완만한 운용 성적을 냈지만 최근 1년 사이 고수익률을 기록하며 투자자들의 시선을 끌었다.

연초 이후 29%에 달하는 수익률을 올리며 뉴욕증시의 S&P500 지수를 크게 앞질렀고, 지난 1년간 운용 성적도 44%로 합격점이라는 평가다.

이 밖에 부동산 리스 시장을 정조준하는 NET리스 코퍼리트 리얼 에스테이트 ETF(NETL)도 투자자들이 주시하는 상품이다.

2019년 3월 출시된 펀드는 자산 규모가 1억달러 선으로, 몸집이 상대적으로 작지만 최근까지 수익률은 대형 펀드에 뒤쳐지지 않았다.

3년 이상 장기 수익률이 집계되지 않은 가운데 연초 이후 23%의 성적을 냈고, 지난 1년간 수익률이 약 46%에 달했다. 최근 1개월 사이에만 5.4%의 수익률을 내는 등 단기 성과도 쏠쏠했다.

블랙록이 2000년 출시한 아이셰어 US 리얼 에스테이트 ETF(IYR)도 최근 52주 최고치 기록을 세웠다.

자산 규모가 55억6000만달러에 달하는 펀드는 연초 이후 26의 수익률을 올렸고, 최근 1년간 35%의 운용 성적으로 투자자들을 만족시켰다.


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