FX마진투자의 혁명

마지막 업데이트: 2022년 5월 19일 | 0개 댓글
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FX마진투자의 혁명

선물과 헤지펀드 전문가로 《시장의 마법사들》을 비롯한 다수의 베스트셀러를 낸 작가이다. 그는 22년간 월스트리트에서 최고로 손꼽히는 다수의 투자회사에서 선물에 관한 연구를 담당했고, 10년 동안 공동으로 CTA를 운용했으며 런던 소재 헤지펀드 자문기업인 포천그룹에서 파트너로 일했다(2001~2010). 트레이딩 인재를 투자 자본과 연결해주는 인터넷 기반 기술 사업체인 펀드시더(FundSeeder.com)의 공동 설립자이고, 선물과 FX마진거래 투자회사인 ADM 인베스터 서비스 다변화 전략 펀드(ADM Investor Services Diversified Strategies Fund)에서 공동 포트폴리오 매니저이며 인도를 거점으로 하는 계량분석 투자기업 마크토퍼 시큐리티즈(Marketopper Securities)의 자문을 겸임하고 있다.

잭 슈웨거는 지금까지 다양한 서적을 집필하면서 여러 금융 분야의 뛰어난 트레이더들을 소개해왔다. 그중에서도 지난 20년에 걸쳐 뛰어난 헤지펀드 매니저들을 인터뷰하고 엮어낸‘시장의 마법사들’ 시리즈가 가장 유명하다. 지금까지 출판된 ‘시장의 마법사들’ 시리즈로는 《시장의 마법사들》, 《새로운 시장의 마법사들》, 《주식시장의 마법사들》, 《헤지펀드 시장의 마법사들》이 있다. 슈웨거의 처녀작인 《선물시장을 위한 완벽 가이드(A Complete Guide to the Futures Market)》,는 선물 분야의 고전으로 손꼽힌다. 그는 이후 같은 책을 3권으로 구성된 ‘잭 슈웨거의 선물투자 비법(Schwager on Futures)’ 시리즈로 개정해 출간했다. 여기에는 《기본적 분석(Fundamental Analysis)》, 《기술적 분석(Technical Analysis)》, 《투자관리(Managed Trading》가 포함된다.

잭 슈웨거는 브루클린대학교에서 경제학을 전공했고, 브라운대학교에서 경제학 석사학위를 취득했다. 또한 푸르덴셜증권에서 선물 리서치 트레이딩 전략 담당이사로 일했다. 그는 지금도 뛰어난 트레이더들의 특성, 투자의 허구, 헤지펀드 포트폴리오, 계좌 관리, 기술적 분석, 트레이딩 시스템 평가 등에 관해 활발하게 강연을 해오고 있다.

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KB증권 "투자자 FX마진투자의 혁명 피해 우려에 FX마진 중단…다른 증권사들도 '촉각'

증권사들이 FX마진거래(외환차익거래) 업무를 놓고 고민에 빠졌다. 사설업체 난립으로 관련 투자자 피해가 급증하자 금융당국이 주의보를 발령했기 때문이다. 일부 증권사는 전격적으로 업무중단을 결정하는 등 선제 대응에 나섰다.

22일 금융투자업계에 따르면 KB증권은 FX마진거래 중개 업무를 중단하기로 결정했다. 우선 다음달 24일부터 FX마진거래를 위한 신규 계좌개설 및 진입주문을 금지했다. 기존 계좌의 보유 잔고는 연말까지 모두 청산을 완료할 계획이다.

FX마진은 두 개의 통화를 동시에 사고팔며 환차익을 추구하는 일종의 장외파생상품이다. 최대 10배까지 레버리지(차입) 효과를 거둘 수 있는 고위험·고수익 투자로 최소 1만달러(약 1200만원)의 개시증거금이 요구된다. 국내 은행에서 취급하지 않는 통화도 하루 24시간 연중 무휴로 거래할 수 있어 직장인 등 개인투자자 사이에 인기를 끌었다. FX마진거래에서 개인 비중은 99%에 달한다.

코로나19 영향으로 외환시장의 변동성이 커진 지난 3월 이후 FX마진거래는 급증했다. 금융투자협회에 따르면 올해 1~6월 개인들의 FX마진 거래대금 규모는 646억달러(약 77조원)로 지난해 같은 기간(402억달러) 보다 60.7% 늘었다.

금융당국은 사설업체가 증권사에 개인의 증거금을 대신 납부해주는 ‘FX렌트’가 성행하면서 FX마진거래가 급증한 것으로 판단하고 있다. 이에 금융감독원은 지난달 1일 사설 FX마진거래에 대해 소비자경보를 발령했다. 금융당국은 이달 초 ‘금융소비자 피해 집중 분야 전면점검 합동회의’를 열고 사모펀드·개인 간(P2P) 대출과 함께 사설 FX마진거래를 집중 점검 대상으로 선정했다.

KB증권 역시 FX마진 업무를 중단하는 이유로 ‘투자자 보호’를 꼽았다. KB증권 관계자는 “일반적인 장외파생상품 거래 상대방은 글로벌 투자은행(IB)들인 반면 FX마진은 해외 중소형 업체가 많아 거래 위험성도 큰 편”이라며 “관련 수요는 장내 통화선물 거래로 유도할 계획”이라고 설명했다.

업계에서는 KB금융그룹 차원에서 ‘평판 리스크’ 부담을 줄이기 위해 이번 조치를 내린 것이란 분석도 나온다. 국민은행은 철저한 상품 심사로 라임·옵티머스 등 ‘사모펀드 대란’에서 비켜갔다는 평가를 받고 있다.

KB증권이 선제적 대응에 나서면서 다른 증권사의 행보에 이목이 쏠린다. 현재 FX마진 중개업무는 KB증권 이외에 한국투자증권, 신한금융투자, 하나금융투자, 키움증권 등 7개 증권·선물회사가 취급하고 있다.

일단 나머지 증권사들은 FX마진 업무 중단 여부에 대해 신중한 입장이다. 한 증권사 관계자는 “FX렌트 등 불법업체 계좌 개설을 금지하는 등 모니터링을 강화하고 있다”면서도 “개인이 국제외환시장에 참여하는 창구로 계속 열어둘 필요는 있다”고 말했다. 업계에서는 앞서 FX마진을 둘러싼 논란이 제기된 2011년 전후 대우증권(현 미래에셋대우)과 IBK투자증권 등이 관련 업무를 중단한 전례를 고려하면 이번에도 중단을 선언하는 증권사가 더 나올 것으로 보고 있다.

오형주 기자 [email protected]

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KB증권, '개미 FX마진투자의 혁명 무덤' 악명 FX마진거래 업무 중단

최근 사설 외환차익거래(FX마진거래)에 따른 개인 투자자들의 피해가 증가한 가운데 KB증권이 관련 업무를 중단하기로 했다.22일 금융투자업계에 따르면 KB증권은 8월 24일부터 FX마진거래 업무를 중단한다.이후 KB증권에서는 FX마진거래를 위한 신규 계좌를 개설할 수 없으며 올해 말까지 기존 계좌의 보유 잔고도 청산될 예정이다.KB증권 관계자는 "투자 위험도 등에 대한 전반적인 검토를 통해 고객 보호 차원에서 거래 업무를 중단하게 됐다"며 "관련 거래 수요는 선택과 집중을 통해 장내 통화 선물 거래로 돌아갈 수 있도록 할 것"이라고 말했다.장외 파생상품인 FX마진거래는 최대 10배의 레버리지(차입투자)를 동원해 두 개의 통화를 동시에 사고팔며 환차익을 노리는 거래다. 개인 투자자가 손실을 보는 경우가 많아 '개미들의 무덤'으로 악명이 높다.이는 고위험·고수익 금융투자상품인 만큼 금융당국의 인가를 얻은 금융회사를 통해서만 투자할 수 있다. 거래 단위당 1만달러(약 1200만원)의 개시 증거금 등이 필요하다.그러나 최근 불법 사설 거래업체들이 증거금에 부담을 느낀 개인 투자자들을 대상으로 사실상 도박에 가까운 초단기 소액 거래를 운영하면서 관련 투자 피해가 늘었다.앞서 금융감독원은 사회관계망서비스(SNS)를 중심으로 이뤄지는 사설 FX마진거래에 대해 지난달 '소비자경보(주의 단계)'를 발령했다.차은지 한경닷컴 기자 [email protected]

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부실 사모펀드發 소송전 본격화

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FX마진투자의 혁명

전 세계 100만 부 이상 팔린 투자 고전
‘시장의 마법사들’이 더 FX마진투자의 혁명 FX마진투자의 혁명 강력해져서 돌아왔다!
브라운스톤, 유목민, 홍진채, 월가 아재…
국내 최고 투자 고수들이 강력 추천한 ‘실전 투자의 바이블’

주식 고수들이 손꼽는 인생 책, 전 세계 100만 부 이상 판매된 베스트셀러 시리즈 ‘시장의 마법사들’이 더 강력하게 돌아왔다. 주식과 선물시장의 전설들을 인터뷰해 그들의 투자 기법을 밝힌 ‘시장의 마법사들’은 고수들이 찾아 읽는 투자 고전으로 손꼽힌다. 9년 만에 출간된 신간 『초격차 투자법』에서는 나 홀로 투자에 뛰어든 개인 투자자 11명을 만난다. 1달러도 안 되는 동전주로 5000만 달러를 번 사회 초년생, SNS로 남보다 빠르게 종목에 진입해 큰돈을 번 트레이더 등 고수들의 기발한 투자법과 지혜가 반짝인다.

『초격차 투자법』은 신진오 밸류리더스 회장이 감수를 맡고 브라운스톤, 유목민, 홍진채, 월가 아재 등 국내 손꼽히는 투자 멘토들이 강력 추천해 공신력을 더했다. “정말 정말 좋은 책이다. 밑줄 치면서, 곁에 두고 읽고 또 읽고 싶은 책이다.”라는 브라운스톤(우석)의 극찬은 이 책의 진가를 단적으로 말해준다. 기관이 점령한 시장에서 수십 년간 높은 수익률을 달성한 개인 투자자들의 이야기는 한국의 동학개미들에게 귀감이 될 FX마진투자의 혁명 예정이다.

저자 소개

저 : 잭 슈웨거
선물과 헤지펀드 전문가로 《시장의 마법사들》을 비롯한 다수의 베스트셀러를 낸 작가이다. 그는 22년간 월스트리트에서 최고로 손꼽히는 다수의 투자회사에서 선물에 관한 연구를 담당했고, 10년 동안 공동으로 FX마진투자의 혁명 CTA를 운용했으며 런던 소재 헤지펀드 자문기업인 포천그룹에서 파트너로 일했다(2001~2010). 트레이딩 인재를 투자 자본과 연결해주는 인터넷 기반 기술 사업체인 펀드시더(FundSeeder.com)의 공동 설립자이고, 선물과 FX마진거래 투자회사인 ADM 인베스터 서비스 다변화 전략 펀드(ADM Investor Services Diversified Strategies Fund)에서 공동 포트폴리오 매니저이며 인도를 거점으로 하는 계량분석 투자기업 마크토퍼 시큐리티즈(Marketopper Securities)의 자문을 겸임하고 있다.

잭 슈웨거는 지금까지 다양한 서적을 집필하면서 여러 금융 분야의 뛰어난 트레이더들을 소개해왔다. 그중에서도 지난 20년에 걸쳐 뛰어난 헤지펀드 매니저들을 인터뷰하고 엮어낸‘시장의 마법사들’ 시리즈가 가장 유명하다. 지금까지 출판된 ‘시장의 마법사들’ 시리즈로는 FX마진투자의 혁명 《시장의 마법사들》, 《새로운 시장의 마법사들》, 《주식시장의 마법사들》, 《헤지펀드 시장의 마법사들》이 있다. 슈웨거의 처녀작인 《선물시장을 위한 완벽 가이드(A Complete Guide to the Futures Market)》,는 선물 분야의 고전으로 FX마진투자의 혁명 손꼽힌다. 그는 이후 같은 책을 3권으로 구성된 ‘잭 슈웨거의 선물투자 비법(Schwager on Futures)’ 시리즈로 개정해 출간했다. 여기에는 《기본적 분석(Fundamental Analysis)》, 《기술적 분석(Technical Analysis)》, 《투자관리(Managed Trading》가 포함된다.

잭 슈웨거는 브루클린대학교에서 경제학을 전공했고, 브라운대학교에서 경제학 석사학위를 취득했다. 또한 푸르덴셜증권에서 선물 리서치 트레이딩 전략 담당이사로 일했다. 그는 지금도 뛰어난 트레이더들의 특성, 투자의 허구, 헤지펀드 포트폴리오, 계좌 관리, 기술적 분석, 트레이딩 시스템 평가 등에 관해 활발하게 강연을 해오고 있다.

역 : 조성숙
세상의 흐름과 사람들의 움직임을 탐구하고 예측하는 책들에 매력을 느껴 10년 넘게 경제경영과 심리학 분야 서적을 전문으로 번역하고 있다. 옮긴 책으로는 『구루들의 투자법』 『시그널』 『AI 슈퍼파워』 『뇌가 지어낸 모든 세계』 『토니 로빈스의 머니』 『모닝스타 성공투자 5원칙』 『피싱의 경제학』 『자유주식회사』 『피터 드러커의 매니지먼트』 『세상에서 가장 발칙한 성공법칙』 등이 있다.

그외 : 신진오
‘한국 가치투자 원조’ 신영증권에서 주식운용 담당 임원을 역임했다. 1992년 외국인에게 한국 증시가 개방되기 직전 ‘저PER 혁명’을 주도하며 한국 가치투자의 서막을 열었다. 1998년 IMF 외환위기 당시 핵심 블루칩을 대량 매집했다가 큰 성공을 거둬 화제를 모으기도 했다. 저서로는 오랜 실전 운용 경험을 바탕으로 쓴 『전략적 가치투자』, 『현명한 투자자 해제』 등이 있다. “핵심 우량주를 보유하면 시간이 흘러갈수록 유리해진다”라는 의미를 가진 필명 ‘ValueTimer’로 유명하다. 현재 가치투자 독서클럽인 ‘밸류리더스’ 회장으로 활동하고 있다.

이 책에 쏟아진 찬사
머리말

1 제프리 뉴먼 | 지폐주의 귀재, 동전주의 천재
2 크리스 카밀로 | 소셜 미디어는 내 원천입니다
3 피터 브랜트 | 의견은 강하게, 홀드는 약하게
4 제이슨 샤피로 | 역발상 트레이딩
5 마이클 킨 | 보완 전략
6 파벨 크레이치 | 프로들을 이긴 호텔 종업원
7 리처드 바그 | 마인드셋의 중요성
8 암리트 살 | 유니콘 저격수
9 달지트 달리왈 | 자신만의 강점을 파악하라
10 존 네토 | 내가 가장 좋아하는 요일은 월요일입니다
11 마슨 파커 | 모든 것을 시험해 보세요

결론 | 시장의 마법사들이 전하는 46가지 교훈

상세이미지

초격차 투자법 시장을 이긴 숨은 고수 11인의 상세이미지

책 속으로

내가 하는 투자에서는 변화를 초기에 탐지하는 게 대단히 중요합니다. 그게 전부에요. 사실 월스트리트에서도 앞서서 변화를 간파하는 실력을 기르는 게 전부이기는 하죠. 그렇다면 그런 변화를 가장 먼저 포착할 수 있는 시점은 언제일까요? 그 제품이나 서비스가 좋다고 말하는 사람들이 확 늘어나기 시작하는 시점입니다.
--- p.90

다들 시장 방향을 알 수 있다고 생각하겠지만 실제로는 헛다리 짚을 뿐입니다. 내 최대의 적은 나 자신입니다. 그리고 내가 타고난 본능은 툭하면 나를 잘못된 길로 이끕니다. (…) 본능을 누르고 철저하게 훈련하고 체계를 마련한 절차에 따라서 주문을 넣어야 합니다. 그럴 때만이 차트를 가지고 잡은 포지션에서 성공을 맛볼 수 있습니다.
--- p.142

시장에서 가장 강력한 말은 ‘그런데도’입니다. “원유 재고 증가 속도가 예상보다 훨씬 가파르기는 하다. 그런데도 유가가 상승 마감했다.”라는 말을 듣는다면 체결가 틱 테이프가 무슨 일인가가 벌어질 것이라는 신호를 보낸다는 뜻입니다. 원유 재고가 예상보다 늘어났다는 것은 모두가 압니다. 그런데도 왜 시장은 상승 마감했을까요? 틱 테이프는 남들이 모르는 것을 알고 있다는 거죠.
--- p.218

기다리면 시장은 언제라도 기회를 줍니다. 과오와 경험을 겪은 지금은 FX마진투자의 혁명 말할 수 있습니다. 큰 수익을 내는 트레이드는 전혀 복잡하지 않습니다. 내가 찾아 나서는 게 아니라 가만히 앉아 그 기회가 오기를 기다려야 합니다. 시장이 주는 기회는 밀물과 썰물입니다. 어떤 때는 시장에 기회가 다 말라버려서 할 수 있는 게 아무것도 없습니다. 그렇게 기회가 씨마저도 말라버렸을 때 기회를 찾아다닌다면 돌아오는 결과는 계좌 잔고가 무너지는 것입니다. 내가 그랬던 것처럼요. --- p.358

‘시장의 마법사들’ 또 한 번 전설을 쓰다
슈퍼개미들의 독자적인 투자법과 마인드를
낱낱이 파헤쳐 빛나는 인사이트 제공

“잭 슈웨거가 또 한 번 해냈다! 환상적인 내용과 인사이트가 빛나는 책.”
-에드워드 O. 소프, 《나는 어떻게 시장을 이겼나》 저자

《초격차 투자법》은 ‘시장의 마법사들’ 시리즈의 2021년 최신작이다. 전설적인 투자자들을 인터뷰한 ‘시장의 마법사들’ 시리즈는 1989년 출간 이래 세계적으로 100만 부 이상 판매되며 주식 투자자들의 필독서로 자리 잡았다. 고수들이 너나없이 인생 책으로 손꼽은 시리즈의 신간인 만큼, 《초격차 투자법》은 출간 전부터 많은 관심을 모았다. 신진오 밸류리더스 회장이 감수를 맡고 브라운스톤, 유목민, 홍진채, 월가 아재가 강력 추천하는 등 내로라하는 FX마진투자의 혁명 투자 멘토들의 검증을 마쳤다. “투자자로서 성공하고 싶다면 강력하게 일독을 권한다.” “정말 정말 좋은 책이다. 밑줄 치면서, 곁에 두고 읽고 또 읽고 싶은 책이다.”라는 홍진채와 브라운스톤(우석)의 극찬은 이 책의 가치를 분명하게 보여준다.

《초격차 투자법》은 전작과 달리 전문 기관에 속하지 않고 자기만의 방법론으로 압도적인 수익률을 올린 개인 투자자들을 만난다. 저자 잭 슈웨거는 인터뷰의 베테랑답게 투자자들의 독자적인 투자법과 철학, 뼈아픈 실패와 재기 경험까지 놀라울 만큼 솔직하고 치밀하게 끌어낸다. 잭 슈웨거의 능수능란한 인터뷰에 투자자들은 그간 공개하지 않았던 투자 기술과 수익을 내는 방법까지 상세하게 털어놓는다. 평범한 개인 투자자들의 기발한 성공담은 그야말로 입을 다물지 못하게 한다. 2500달러로 트레이딩을 시작한 사회 초년생이 17년 동안 5000만 달러 수익을 내고, 한 광고 회사 중역은 무려 27년 동안 연평균 58%의 수익률을 달성했다.

한 주식 트레이더는 펀더멘털 분석도 기술적 분석도 아닌 독자적인 트레이딩 방법으로 초기 투자금 8만 3000달러를 2100만 달러로 불리고, 체코공화국의 어느 호텔 종업원은 펀드 매니저와 헤지펀드 매니저 99%를 압도하는 성과를 냈다. 급격한 가격 등락이 예상되는 트레이드를 단 몇 분간 보유하는 전략으로 13년간 337%의 연평균수익률을 내는 투자자도 등장한다. 이들이 높은 수익률을 낸 바탕에는 ‘자신에게 맞는 방법’이 있다. 《초격차 투자법》은 이들이 어떻게 자신만의 우위와 방법론을 찾았는지 그 과정을 살피고 이들의 진입, 청산 전략을 들여다본다.

주린이와 이별하고 고수를 만나 ‘레벨업’하라
소액으로 압도적 수익률을 거둔 슈퍼개미들의 치트키

주린이는 지겹다. 진정 수익을 내는 투자자가 되고 FX마진투자의 혁명 싶다면 이제는 레벨업이 필요한 때이다. 《초격차 투자법》은 진정한 고수들의 숨은 비법을 밝힘으로써 독자의 지식을 업그레이드한다. 《초격차 투자법》 속 투자자 11명은 변동성이 심한 시장에서 십수 년에서 길게는 27년까지 장기간의 성과를 낸다. 여기에는 운이나 자본, 배경의 우위는 존재하지 않는다. 학창 시절에 하위 25%의 성적을 내고, 좋은 대학을 나오지 못해 취업에 고전하고, 다른 분야에 매진하다가 뒤늦게 전직하고, 적은 돈으로 투자를 시작하는 등 이들 슈퍼개미의 출발선은 남들과 다르지 않았다. 지극히 평범한 이들은 어떻게 압도적인 수익률을 달성할 수 있었을까. 그 바탕에는 시장을 주시하고 자기만의 우위를 찾고, 꾸준히 자신만의 투자법을 개발한 과정이 있었다.

리처드 바그(7장)는 처음에 기술적 분석을 이용했다가 이후에는 펀더멘털 분석으로 옮겨갔지만, 결국에는 기술적 분석과 펀더멘털 분석을 결합하는 것이 자신에게 맞는 접근법이라는 사실을 깨닫고 슈퍼개미로 거듭났다. 마슨 파커(11장)의 경우, 모멘텀을 이용하는 시스템 트레이딩에서 정반대 접근법인 평균회귀를 이용하는 시스템 트레이딩으로 전환해 꾸준한 수익을 낼 수 있었다.

비단 방법론뿐 아니라 태도와 마인드도 깊은 시사점을 남긴다. 이들은 매일 트레이딩 일지를 작성해 자신의 강점과 약점을 알아내는가 하면, 실수 일지를 기록해 실수에서도 배울 점을 찾는다. 암리트 살(8장)은 손실이 발생한 날에 오히려 돈을 쓰고 즐거운 시간을 보내며 마음을 가다듬는다. 암리트 FX마진투자의 혁명 살뿐 아니라 《초격차 투자법》 속 투자자 대부분이 마음의 평정을 핵심 역량이라 말하며 자기만의 감정 조절 방법을 강조하는데, 시드머니만큼이나 감정도 시장에 뛰어든 투자자들의 핵심 자본이라 보기 때문이다.

투자에 임하는 태도와 독자적인 투자법, 큰 성과를 만든 진입과 청산 타이밍은 물론 실패를 극복한 방법까지, 《초격차 투자법》은 시장에 뛰어든 투자자들이 투자 체력을 기르고 앞으로 나아가는 데 있어 빛나는 등대가 되어줄 것이다.


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